- Het Amerikaanse beurshuis Fundstrat denkt dat de aandelenmarkten in 2025 opnieuw fors kunnen stijgen, maar dat gaat niet in een rechte lijn
- De relatief lage rente en belastingverlagingen onder Donald Trump zijn gunstig voor de beurs.
- Tegelijkertijd kunnen extra bezuinigingen een risicofactor vormen voor de Amerikaanse economie.
- Lees ook: Waarom de superrally van 2024 op de beurs slecht nieuws is voor beleggers in 2025
De Amerikaanse beursadviseur Fundstrat heeft zijn verwachtingen voor 2025 bekendgemaakt en die zijn lang niet zo rooskleurig als in de afgelopen jaren.
Hoofd onderzoek Tom Lee van Fundstrat staat bekend als een van de meest optimistische beursstrategen op Wall Street. Hij verwacht nog steeds dat de aandelenmarkten volgend jaar omhoog zullen gaan, alleen lang niet zoveel als in 2023 of 2024.
Lee heeft twee verwachtingen uitgesproken voor de brede S&P 500-index in 2025: een verwachting van 7.000 punten halverwege het jaar en 6.600 aan het eind van het jaar.
Terugval van de Amerikaanse beurs in de tweede helft van 2025
Volgens Lee kan de Amerikaanse aandelenmarkt de eerste helft van volgend jaar tot zo’n 16 procent stijgen ten opzichte van de huidige niveaus, maar zal veel van die winst weer verloren gaan in het tweede deel van het jaar.
Alles bij elkaar ziet Lee de S&P 500 volgend jaar met 8 procent stijgen en dat is in lijn met het gemiddelde jaarlijks rendement voor de aandelenmarkt op de lange termijn en iets boven de gemiddelde verwachting op Wall Street van 6.539 punten.
De twee factoren die de aandelenmarkt volgend jaar een boost kunnen geven zijn de verwachte renteverlagingen van de Federal Reserve en maatregelen van Donald Trump rond lagere bedrijfsbelastingen en deregulering die het ondernemersvertrouwen zullen stimuleren. Daarnaast zullen er volgens Lee onder Trump flink meer fusies en overnames plaatsvinden.
Door deze ontwikkelingen zullen cash en obligaties minder aantrekkelijk worden voor beleggers en zullen ze eerder kiezen voor aandelen.
Maar Lee ziet niet alleen maar positieve voortekenen, want hij benoemt ook twee grote bedreigingen voor de financiële markten.
"Voor ons zijn de risico's dat het departement voor overheidsefficiëntie te effectief is en dat dit de economische groei treft vanwege bezuinigingen en het daadwerkelijk invoeren van importheffingen", legt Lee uit.
Door die twee risico's én de gebruikelijke terugval van aandelenmarkten in de tweede helft van het jaar na twee jaren van hoge rendementen denkt Lee dat er een flinke correctie kan plaatsvinden in het tweede deel van 2025.
Lee verwacht dat de S&P 500 na een piek van 7.000 punten halverwege het jaar kan terugvallen tot zo'n 6.000 punten om daarna weer op te krabbelen en het jaar te beëindigen op zo'n 6.600 punten.
De verwachting van Lee is afgeleid mede gebaseerd op een gemiddelde winst per aandeel van 300 dollar voor de bedrijven uit de S&P 500-index in 2026 en een koers-winstverhouding van 22.
Lee verwacht in 2025 vooral sterke prestaties van beursgenoteerde banken en verzekeraars, industriebedrijven, bitcoin-gerelateerde aandelen en small caps.